21 世纪经济报道记者 欧雪 深圳报道
1 月 16 日，深圳好博窗控技术股份有限公司（下称"好博窗控"）回复了第二轮审核问询函。
资料显示，好博窗控重点回复了经营业绩稳定性、业务模式、终端客户及经营业绩变动、经销收入、主营业务毛利率等内容。
在 2021-2023 年，好博窗控营业收入保持增长趋势。但在 2024 年上半年，公司营收开始下滑，同比下降 2.46%。
公司表示，这主要系我国房地产市场处于调整周期，2024 年 1-6 月，我国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积均同比下降，对工装、家装门窗市场均造成一定影响。
同时，消费者偏好变化，导致消费者消费决策周期延长，甚至延后装修，一定程度上延缓了家装需求的释放，给家装门窗市场带来一定影响。
好博窗控复杂的上市之路与房地产行业深度绑定，这让投资者对其未来发展充满好奇。
手握 5.61 亿再募资 5.7 亿
公开资料显示，好博窗控成立于 2013 年 1 月 28 日，是一家研发驱动型的系统门窗控制装置及整体方案提供商，主要产品包括门窗控制装置、智能化门窗控制产品和 STORO 系统门窗解决方案产品三大类。
好博窗控的 IPO 之路始于 2018 年，但其上市进程并不平坦。
2018 年 3 月，好博窗控就已萌生在国内 A 股上市的想法。然而，直到 2021 年 11 月，中信建投作为首任辅导机构，才向深圳证监局提交了辅导备案申请。
遗憾的是，由于中信建投项目组在重视程度、内部协同及项目推进方面未达预期，双方于 2022 年 7 月 13 日正式签署终止辅导协议。
到 2022 年 7 月 20 日，好博窗控开始调整策略，与国信证券签署辅导协议，并于 7 月 27 日再次向深圳证监局提交辅导备案申请。随后，公司在 2023 年 6 月正式向深交所递交了首次公开发行股票并在主板上市的申请，正式开启新一轮的上市冲刺。
但是，正式的上市冲刺也并非想象中顺利。公司主板 IPO 在 2023 年 7 月 25 日就进入问询阶段。此后，IPO 进程曾多次因财务资料问题被中止。
2023 年 9 月 30 日，由于 IPO 申请文件中的财务资料有效期已过，深交所决定中止其发行上市审核。不过，好博窗控在 2023 年 12 月 25 日完成财务资料更新后，审核流程得以恢复。
然而，2024 年 3 月 31 日和 9 月 30 日，公司又因同样的财务资料过期问题，再次被中止审核。
到 2024 年 12 月 31 日，好博窗控更新并提交了相关财务资料，其 IPO 进程才得以继续推进。
其最新招股书显示，好博窗控公司计划通过此次 IPO 发行不超过 1500 万股，募集资金 5.7 亿元，主要用于投资"好博窗控智能系统产业园"项目。
好博窗控最新问询函回复显示，公司目前在广东深圳共有三处生产场所，均为租赁取得，厂房面积约 5.5 万平方米。因此，此次 IPO 也主要为了建设自有厂房。
但值得注意的是，截至 2024 年 6 月，好博窗控的资产总额为 9.07 亿元，货币资金达 5.61 亿元，自身的资金储备已接近此次的 IPO 募资金额。
2024 年 12 月 28 日，好博窗控智能系统产业园已在广东肇庆进行封顶，用地 90.5 亩，达标达产后年产值超 14.5 亿元，预计 2025 年第三季度可以投入使用。
业绩受房地产行业波动
与传统的门窗相比，好博窗控着重布局智能化产品。
第二轮问询函回复显示，公司主要向产业链横向拓展，对门窗控制装置进行智能化升级，实现了传动锁闭部件的传动壳电动化、操控部件的执手智能化。
同时，公司产品可与智能家居、传感器、物联网、第三方接口实现多方接入，实现多种场景环境下门窗的智能控制。
2023 年以来，好博窗控已向 500 余家直销客户销售智能化门窗控制产品。整体来看，招股书显示，公司为建筑五金行业排名第一梯队，市场占有率为门窗五金行业前三名，家装门窗五金行业排名第一。
在 2021 年至 2023 年，好博窗控业绩增长较快，营业收入分别为 6.68 亿元、8 亿元、10.42 亿元，2021-2023 年年均复合增长率为 24.89%，归母净利润分别为 5617.62 万元、9053.25 万元、1.94 亿元。
不过，在 2024 年上半年，公司业绩开始呈现下跌趋势，实现营收 4.44 亿元，同比下降 2.46%。
实际上，好博窗控的业绩与房地产行业紧密相连。2022 年，受不可控因素、房地产开发商业务下滑及停滞等因素影响，二手房交易、新房住宅竣工均出现同比下滑。
而好博窗控 2022 年经营业绩依然保持增长，主要是公司依靠差异化品牌布局、丰富的产品类型、覆盖全国的销售渠道。
到了 2024 年上半年，虽然二手房交易面积和套数同比增长，但新房竣工面积同比下滑。受房地产市场调整、消费偏好变化等因素影响，公司营业收入出现小幅下降，与行业变动趋势一致。
"若未来房地产宏观调控政策导致房地产市场景气度持续下降，将影响到公司下游终端消费市场的需求下降，公司所处行业下游市场也将受到一定的不利影响。"好博窗控在招股书中提示风险称。